天元证券中概股和港股狂飙！华尔街押注科网巨头、AI数据中心

为止北京时候10月3日凌晨收盘，在好意思国政府关门悬而未决的配景下，好意思股仍稍稍收涨，而中概股异军突起，东说念主工智能（AI）认识股大涨，尤其是中国云劳动商和AI数据中心认识股，港股亦在10月2日大涨，恒生指数一举挫折27000点大关。

多位华尔街来往员和港股战略师对第一财经表露，科技与AI再次成为阛阓中枢，恒生科技指数在南下资金因黄金周假期缺席的情况下依然大涨（部分受三星、SK海力士、OpenAI 相助带来的昂然情谊鼓动）。因此，这波强势主如若由国际资金驱动。高盛来往台的信息夸耀，跟着A股阛阓休市，成交额出现预期中的回落。主要空头仓位高潮1.9%，险些与恒指涨幅一致，阐扬是果真买盘而非空头回补。

为止北京时候收盘，标普500指数涨0.06%，纳斯达克指数涨0.3%，说念琼斯工业指数涨0.17%。就在好意思中概股的推崇来看，受益于云处当事者题的科网巨头阿里巴巴大涨3.59%，百度涨2.03%；受益于数据中心认识的万国数据（GDS）和世纪互联（VNET）阔别涨2.78%和4.46%。当日，上述个股涨幅清醒超出好意思国AI认识股，英伟达涨0.88%，甲骨文跌0.08%，博通涨1.44%，好意思国科技七巨头涨跌不一。

着手：新华社

中国科网巨头受益于云业务

“10月第一个来往日，好意思股芯片开采股大涨，Sora2亦然驱能源之一，这清醒带动了第二天的港股来往。本年国庆和客岁相通，资金拉高港股，有望带动A股节后高开。”资深公共宏不雅基金司理袁玉玮对第一财经表露。

早在9月中旬时第一财经就报说念，好意思资对中国股市酷好酷好回升，继岁首的“DeepSeek时刻”后，中国科网巨头迎估值重估2.0。阿里、腾讯、百度等科技股大涨，阿里的在好意思中概股岁首以来涨幅高达123%，近期更是从7月的100好意思元隔邻飙升至190好意思元隔邻；百度在好意思中概股本年以来的涨幅也达到约66%。二者在港股的涨幅访佛。

近期，对于加大AI基础法式投资、自研先进芯片（如百度的昆仑系列）取得进展，以及AI大模子达到公共竞争水平的音书，都进一步引发了投资者的昂然情谊。

好意思国资管公司Amont Partners董事总司理李肇宇（Rob Li）此前对第一财经分析称：“中国科技股举座信赖是失色国低廉许多，是以会有押注‘追逐行情’的快钱进来；在中好意思元首通话配景下，阛阓情谊成立；此外，好意思联储重启降息周期，在弱好意思元配景下，新兴阛阓迎来资金回流，而中国股市亦然新兴阛阓中流动性最佳的阛阓。是以三个要素加起来，短期信赖有正面影响的。”

中国数据中心认识受追捧

除了科网股合手续受到追捧，近期数据中心认识昭彰再度启动。由于中国三大云劳动提供商（BAT）随便参加AI范畴老本开支，BAT亦然数据中心公司的主要客户，BAT的老本开支加多使得数据中心提供商成为了最大受益方。

华尔街投行杰富瑞（Jefferies）以为，世纪互联、万国数据是最大受益方，也仍是该机构的首选投资主张，二者近期是涨势靠前的中概股。

据第一财经了解，好意思资公募基金本年以来对中国数据中心认识有所布局。

高盛在客户会上说起，在相对坦然的第二季度后，万国数据和世纪互联股价回暖，臆想斯须变得更积极。“世纪互联在咱们的亚洲指引者大会上作念了演讲，表露看到需求复苏的高度可见性，将在8月运行表露，随后上周又晓喻了一笔40兆瓦的批发订单。受近期甲骨文新闻影响，两者的买盘均昭彰加多。”

中国数据中心公司增长期景怎样？高盛说起，世纪互联处置层指出，自8月底以来已有3个每个容量在50-100兆瓦的新样式向不啻一个客户公开招标，尤其是来自互联网垂直范畴的龙头公司。因此，处置层有信心2025财年第三季度的订单量不错衰退2025财年第二季度的水平，并有望接近 2025财年第一季度的水平；万国数据的处置层向来更保守，他们的处置层并不臆想在第三、四季度会出现大订单（100+兆瓦），但他们仍然臆想中国的芯片客户会大范围购买新芯片。

上述客户结构有何不同？万国数据在批发业务上的表露更多，其国内业务中阿里占比20%-30%，其次是腾讯和字节高出，各占15%-20%，随后是金山云和百度；世纪互联险些畴昔一直是零卖数据中心运营商，零卖仍占 EBITDA（即息税折旧摊销后利润）约50%，但在批发业务中，字节高出是最大的客户且其份额在增长。

港股、A股升势有望保管

事实上，下半年以来，A股、港股、好意思股都围绕着AI这一干线进行来往，因而相互联动昭彰，而各界臆想这一趋势将合手续。

建银国际首席港股战略师赵文利对第一财经表露，港股跟着三季度恒指挫折并站稳25000点重要分水岭，港股一二级阛阓良性轮回进一步强化，牛市样式已基本竖立。

在他看来，四季度将是港股夯实新一轮牛市基础、掀开上行空间的重要阶段，主要影响要素和事件窗口包括：中好意思谈判进展及APEC峰会元首互动；好意思联储后续降息的节律及力度；阛阓对中国经济韧性、东说念主民币汇率和企业盈利远景的再评估以及神志 DeepSeek R2或其他新版块潜在发布筹划等。

潜在的风险在于，好意思联储重启降息已充分反馈，但后续降息旅途及空间，极端是2026年，仍存高度概略情味。好意思元走势或短期颠簸，中期承压，长久走弱。建银国际港股流动性起始联想默示将来9个月，恒指或颠簸寻顶。赵文利臆想，四季度港股走势或先抑后扬，恒生指数波动区间介于24800-27800点，科技指数介于5800-6800点。

积极的要素在于，面前国际投资者对A股、港股的酷好酷好热潮，“是否具有可投资性（investability）”这类前两年频繁出现的质疑本年险些绝迹。

瑞银投资银行中国股票战略连络行使王宗豪对第一财经称，“咱们在好意思国和亚洲开展屡次路演，投资者对中国股票的酷好酷好浓厚，越来越多的投资者认可咱们对阛阓更乐不雅的臆想。”

尽管如斯，他也说起，一些投资者感到多少不安。不外，有计划到强盛的走势和散户资金的潜在流入，瑞银不以为这些投资者惬心在短期内减合手其中国仓位。此外，投资者也对中国的AI、技艺发展和老本薪金发展感酷好酷好。

咫尺，许多国际投资者仍暂将中国视为战术性来往契机。在亚洲，投资者的情谊愈加乐不雅，一些投资者看到新基金刊行的契机。

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