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政策催化下天元证券，A股并购重组市集捏续升温。

Wind数据统计，11月以来，表露要紧并购重组确认的A股上市公司已非凡70家（包含前期还是公告并购预案的），其中TMT行业成为市集柔顺的焦点，多家半导体上市公司正加速鼓舞并购同业业场合公司。这些并购重组不仅体现了上市公司通过补链强链、转型升级重塑估值逻辑的奋发，也有部分濒临主业增长压力的传统行业公司也试图通过跨界并购寻求转型。

业内分析合计，跟着新质分娩力有关范畴的捏续发展，TMT行业的并购重组有望不时保捏热度，为A股市集的高质料发展注入新动能。

TMT行业并购成市集焦点

在本轮并购重组中，科技类场合财富成为多家上市公司的重心收购对象。从细分范畴来看，半导体、信息技能就业、工业软件等范畴备受怜爱。

半导体行业的景气度捏续火热，上市公司纷繁初始成本运作。希荻微（688173.SH）拟通过刊行股份及支付现款花样收购诚芯微100%股权，场合公司主营半导体芯片运筹帷幄，属于产业链上游要津措施。沪硅产业（688126.SH）通过刊行股份及支付现款收购新昇晶睿、新昇晶投、新昇晶科三家半导体材料公司股权，进一步强化在硅材料范畴的适度力。

半导体行业中，两家芯片运筹帷幄厂商念念瑞浦（688536.SH）和普冉股份（688766.SH）均因并购事项，股票正处于停牌阶段。念念瑞浦拟收购宁波奥拉半导体股份有限公司（下称“奥拉半导体”）股权，进一步加码模拟芯片赛说念，该交游可能组成要紧财富重组。凭据公告，奥拉半导体的居品主要专揽于信息通讯、高性能忖度、数据中心等基础设施范畴，与念念瑞浦现存居品面向的市集酿成互补。

存储器芯片运筹帷幄企业普冉股份拟收购珠海诺亚长天存储技能有限公司（下称“诺亚长天”）49%股权并召募配套资金，诺亚长天适度着半导体公司SkyHigh Memory Limited，后者本年从国际存储原厂SK海力士剥离，亦然普冉股份此番收购的真确场合公司。若交游凯旋践诺，普冉股份将收场100%控股诺亚长天。

光芯片热点赛说念中，头部企业光库科技（300620.SZ）拟以16.4亿元的对价收购苏州安捷讯光电科技股份有限公司（下称“安捷讯”）99.97%股份，加码光通讯范畴。本次交游后，光库科技将取得安捷讯的控股权。值得邃密的是，安捷讯的评估价值为16.5亿元，收购升值溢价高达630%，光库科技这笔收购瞻望会产生较大的商誉。

上述多笔芯片和光通讯行业的收购，均是上市公司通过并购进行同业业技能补强，即快速获取技能、渠说念与客户资源的“短平快”嘱咐。

另外，信邦智能（301112.SZ）拟通过并购协同发展原主营业务有关的范畴，公司主要从事汽车智能化、自动化分娩线及成套装备等的运筹帷幄、研发、制造、安装和销售。日前，信邦智能拟收购无锡英迪芯微电子科技股份有限公司100%股权，加强在车规级芯片范畴的布局，场合公司主要从事车规级数模夹杂芯片的研发、运筹帷幄和销售。晶丰明源（688368.SH）则以刊行股份及可转债磋磨现款花样收购四川易冲100%股权，拓展电源处置芯片业务。

刊行股份践诺并购为主流

从并购重组的花样来看，近期发布的案例中，刊行股份购买财富（定增收购）成为最主要技能，多半交游配套召募资金用于后续整合与业务发展。此外，现款收购与“现款+股权”夹杂模式也占有一定比例。

凭据Wind数据，11月以来，并购重组公告中，定增收购占比近40%，现款收购占比约25%，其余为其他花样（比如现款+股权）。也有传统行业公司规划通过并购“跨界”切入科技赛说念，这些公司大多规划以刊行股份花样践诺并购，其主要原因是原有主营业务“造血”身手薄弱、账面资金匮乏。

举例，服装行业的日播前锋（603196.SH）规划跨界锂电板材料范畴，公司拟以交游价钱14.2亿元，收购四川茵地乐材料科技集团有限公司71%股权，后者为特种化工材料企业，居品专揽于锂电板粘结剂范畴。

日播前锋默示，拟通过本次交游加速上市公司计策转型。轨则本年三季度末，日播前锋的货币资金为1.58亿元，短期借款和一年内到期的非流动欠债忖度约1.6亿元，短债偿付存在一定缺口。

日播前锋还是对收购交游呈文牍进行了三次纠正，在最新一份收购草案中，删除了场合公司往日累计收场80%、三年累计收场90%的净利润等有关事迹答允安排；变更事迹答允时天职各期，各交游对方可解锁股份数目忖度花样。

“真皮鞋王”哈森股份（603958.SH）的情况肖似，公司拟刊行股份购买苏州辰瓴光学有限公司100%股权、苏州郎克斯精密五金有限公司45%股权，同期拟刊行股份并召募配套资金，规划通过此笔并购开拓精密金属结构件及有关设备的研发、分娩、销售业务。

跨界收购的背后，是哈森股份皮鞋贸易的盈利身手尝鼎一脔，2020年以来该公司归母净利润捏续蚀本，扣非后归母净利润更是自2017年以来连亏9年。本年前三季度，哈森股份的皮鞋贸易仍莫得起色，呈文期内归母净利润续亏1847.44万元，轨则三季度末，哈森股份的未分派利润蚀本约7867.34万元。

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