天元证券营收反弹，利润大幅下滑超三成，特斯拉盘后下挫超3%

特斯拉于周三盘后公布事迹，第三季度营收同比增长12%，至281亿好意思元，拆伙了此前贯穿两个季度的下滑趋势，市集预期263.7亿好意思元。汽车业务营收从前年同时的200亿好意思元增至212亿好意思元，同比增长6%。

收尾发稿时，特斯拉盘后跌3.16%。

第三季度末恰逢好意思国联邦电动汽车税收抵免政策到期 —— 该政策随好意思国总统特朗普签署的开销法案被取消。政策到期前，消耗者为享受这一税收优惠纷纷攥紧购车，推动特斯拉部分销量提前至本季度终了。本月早些时间，特斯拉公布第三季度汽车拜托量达497099辆，创下历史新高；该季度汽车总产量为447450辆。不外，2025年前三季度累计拜托量约为120万辆，较2024年同时下降约6%。

季度净利润同比下降37%，从前年同时的21.7亿好意思元（合每股62好意思分）降至13.7亿好意思元（合每股39好意思分）。

特斯拉默示，净利润下滑一方面源于电动汽车售价裁汰，另一方面是运营开销同比增长50%，而开销增多部分与东说念主工智能及 “其他研发名堂” 相干。

上一财季，特斯拉汽车业务监管积分收入从前年同时的7.39亿好意思元降至4.17亿好意思元，同比降幅达44%。在本年7月的财报电话会议中，特斯拉首席延伸官马斯克（Elon Musk）与首席财务官瓦塔内贾（Vaibhav Taneja）就曾向鼓舞预警，更高的关税资本及税收抵免政策到期将对公司事迹产生影响。

本月早些时间，为推动销量增长，特斯拉推出了Model Y和Model 3车型的低资本 “圭臬版”。公司在周三的财报中默示，推出这些新车型是为了 “在好意思国电动汽车税收抵免政策到期后，让更多消耗者粗略职守得起咱们的居品”。

尽管特斯拉但愿廉价版车型能推动销量擢升，但分析师劝诫，这一举措将挤压利润率 —— 每辆车数千好意思元的资本削减，可能无法十足对消售价裁汰带来的影响。华尔街预测，受税收抵免政策到期、依赖旧款车型以及竞争加重等要素影响，2025年特斯拉汽车拜托量将下降8.5%。此外，马斯克的政事态度，也建议了部分潜在消耗者。

市集东说念主士正密切热心特斯拉对将来需求的预期引导。特斯拉在鼓舞讲明中未给出具体的销量贪图，但默示仍方案于2026年运转 Cybercab（自动驾驶出租车）、重型电动半挂卡车（Semi）及新一代储能居品 Megapack 3 的 “量产” 就业。上季度特斯拉增长最快的业务板块是动力坐褥与储能业务：该业务营收同比激增44%，达34.2 亿好意思元。特斯拉的动力居品包括可为数据中心偏激他体式供电的大型备用电板与太阳能光伏引诱。

关于年底前电动汽车及动力居品的拜托量，特斯拉未作出具体答允。“大家交易及财政政策变化对汽车与动力供应链、公司资本结构及耐用品相干服务需求的影响，当今难以量化评估。”

特斯拉披露，当今正对旗下东说念主形机器东说念主 “擎天柱”（Optimus）的 “第一代坐褥线” 进行竖立。公司股价在2025年头曾大幅下降，而后虽有所回升，全年涨幅当今接近9%，但仍过期于主要股指及无数大型科技股同业。

当今公司近1.5万亿好意思元的估值，在很猛流程上反应了投资者对该公司机器东说念主时候与东说念主工智能业务的押注。本年早些时间，特斯拉在得克萨斯州奥斯汀市推出自动驾驶服务，这记号着公司迎来重要政策转向，也让投资者愈加期待特斯拉将从纯汽车销售形式，耐心转型为聚焦自动驾驶时候的企业。

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