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11月13日，锂电产业链板块掀翻涨停潮，成为全场最靓的仔。锂电电解液指数收盘大涨19.41%，创2022年1月以来新高，锂矿、能源电板、锂电正负极材料等板块跟涨，多只个股强势封板。

限制收盘，海科新源（301292.SZ）、盛新锂能（688353.SH）双双“20CM”涨停，均创历史新高，多氟多（002407.SZ）、天赐材料（002709.SZ）、新宙邦（300037.SZ）等个股再度刷新阶段性高点。

这波倾盆的资金波浪背后，是产业链最基础也最要道的产物——电解液偏执中枢原料六氟磷酸锂价钱的迅猛高潮。对比本年7月的年内低点，电解液价钱涨幅已超30%，看成其本钱中枢的六氟磷酸锂价钱更是翻倍，展现出惊东说念主的弹性。近期锂电产业链价钱狂飙根源在于行业长达一年耗费后带来的供需短期严重失衡，一方面，部分中小厂商也曾退分娩业，同期新能源汽车与储能需求看守景气度，使得资金正以前所未有的热枕，博弈产业链在三、四季度事迹罢了扭亏为盈的热烈预期。

然则，市集的顾虑并未远去，2020~2022年的锂电产业链价钱演出过“过山车”行情，价钱暴跌后全行业耗费的时事仍绝难一见在目。第一财经记者贯注到，多家电解液龙头厂商在近期接收机构调研时，抒发了对来岁市集需求的乐不雅气派，同期也提到进程上一轮产业价钱暴涨暴跌后，如今全行业扩产更趋严慎与感性。短期内，电解液与六氟磷酸锂的价钱虽仍有上冲惯性，但后续新能源车销量与储能需求的增速，以及新增产能的开释节拍，才是决定这轮加价成色与事迹回转可合手续性的要道。

锂电材料价钱一天一个样

本轮锂电产业链的估值“暴走”，系六氟磷酸锂与电解液等原材料出现短期供需错配，需求端新能源汽车和储能市集爆发式增长，而供给端因行业洗牌导致有用产能松开，头部企业满产但仍难以振作需求。

凭据最新市集信息，限制2025年11月13日，六氟磷酸锂价钱呈现快速高潮态势，部分市集报价已冲突15万元/吨，主流成交价较10月中旬比较翻倍，较7月底部以来涨幅当先165%，况兼涨势还在合手续。

六氟磷酸锂是电解液的中枢原材料，电解液近期价钱传导如期加快，凭据第三方价钱，电解液2天内涨幅当先昔日2个月的涨幅。同期，电板级碳酸锂指数价钱13日报84472元/吨，环比上一职责日高潮1244元/吨。除了电解液和六氟磷酸锂除外，VC、FEC等添加剂的主力品种也大幅高潮。

需求端来看，一是新能源汽车销量同比增长，2025年1~9月，新能源车销量1119.6万辆，同比激增34.6%；能源电板装机494GWh，同比增长42.5%。10月新能源汽车销售继续增长，蔚来、小鹏、零跑创月度新高。凭据部分已公布的车企委用量数据，10月继续“金九银十”旺季，获利于以旧换新补贴计策、2026年购置税调遣、以及各车企促销行径。

其次，储能市集正接棒成为锂电板需求新的强盛增长极。人人新能源渗入率与泰西的电网老化重叠，本年以来储能市集供需两旺，供应合手续偏紧，前三季度储能锂电板出货430GWh，同比增长99%。锂电产业在储能需求加快增长的驱动下，产业链开工率普及，企业订单填塞度普及，部分才能以致也曾出现产能瓶颈以及加价情况。

六氟磷酸锂、电解液等要道原材料的供给在松开，需求却保合手韧性，两者酿成的“剪刀差”最终引爆了本轮价钱。当今，上游供应商与客户已启动布局来岁的供应链保险，并商谈长协合同。电解液厂商天赐材料同日与中改进航、国轩高科签下近160万吨电解液长单，其中，瞻望向中改进航供应72.5万吨、向国轩高科供应87万吨，按照电解液最新价钱估算，这两笔⁠订单的总金额有望达400亿元，这简直是天赐材料2024年买卖收入的3.2倍。

“电解液和电板大客户的契约价基本是锁量不锁价，近似当年光伏硅料和硅片价钱大涨时辰。即供应商与客户缔结永恒契约，约依期内供应产物的数目范围，产物委用价钱则随行就市，关于供应商来说，既是幸免‘贱卖’亦然保险订单份额，对电板厂商来说，保险原材料供应是嘱托需求变化的盛大策略。”一位电新行业分析师对记者说。

短期易涨难跌，来岁下流需求是要道

纪念历史，六氟磷酸锂价钱在2022年头曾涉及约57.5万元/吨的天价，尔后便参预了长达两年多的下行周期。凭据百川盈孚统计，从2024年7月到2025年9月，六氟磷酸锂价钱永恒在6万元/吨以下运行。这一价钱水平已远低于多数二、三线厂商的本钱线，以致跌破部分一线厂商本钱，导致行业堕入精深性耗费。合手续的耗费迫使部分企业进行产线磨练、以致停产，行业举座开工率看守低位，有用供给显耀减少。

产物加价虽然可喜，但履历过周期浸礼的投资者们更善良的是：这轮加价能合手续多久？企业能否确凿从“耗费泥潭”步入“事迹春天”？加价会否引来产业又一轮扩产潮重蹈前几年价钱大跌的覆辙？

短期来看，价钱高潮的势头尚未看到拆伙的迹象，市集多方以为，电解液价钱高潮骄贵出六氟磷酸锂加价传导正反映，短期内易涨难跌。将目力放至中期，本轮加价行情的可合手续性靠近着两大中枢变量的挑战，产能开释压力与需求增速合手续性。

六氟磷酸锂、电解液的扩产周期较长，一般至少需要18个月，况兼期间、环保门槛较高，短期内供给很难赶快上量，重生的需求加重了现存产能紧缺，这亦然市集追捧锂电原材料龙头厂商，围绕三、四季度事迹的博弈的主要原因。

针对行业扩产趋势，第一财经记者梳理公开信息贯注到，电解液、六氟磷酸锂的头部厂商均招供来岁行业需求稳步普及，但也指出，产业履历了上一轮价钱暴涨暴跌后，市集企业扩产愈加感性。

多氟多近日在机构调研中默示，市集对六氟磷酸锂的需求具有较高的详情味，市集供应紧均衡景象可能合手续至2026年，价钱仍有高潮空间，瞻望本年年底增速有所放缓，来岁举座将呈上行趋势，但价钱波动幅度将趋于感性，不会重现上一轮行业周期中的暴涨行情。

新宙邦也在机构调研中抒发了近似不雅点，公司以为2026年的电解液将呈现“供需偏紧、价钱感性回首”的特征：需求端，能源电板、储能行业合手续增长将带动六氟磷酸锂需求稳步普及；供给端，行业进程前期深度调遣后，企业扩产更趋感性，2021~2022年的极点暴涨行情难以再现，举座价钱将随碳酸锂等基础原材料价钱波动保合手相对恰当。

需求端来看，据统计，多家主流厂商的新增六氟磷酸锂产能瞻望将在2026年至2027年辘集开释。若是需求增速无法消化这些新增供给，供需干系将再度逆转，价钱可能靠近新一轮的下行压力。

现时机构精深看好2026年人人储能景气度看守高位。中信建投电信团队研报以为，看好储能超预期增长带来的锂电板和材料端出货量和价钱上修带来的契机。一方面，当今国内储能面容在136号文“取消强制配储”之后，各地储能面容投资已从“要我投”向“我要投”震动，经济性的普及是国内储能需求重生的最中枢原因。中信建投瞻望来岁国内新增储能装机达到300GWh。同期，国际好意思国数据中心配储有望带来数百GWh储能需求；欧洲、澳大利亚、拉好意思需求重生。户储&工商储方面，人人新能源渗入率大幅普及后，例必带来大王人储能需求及电网革新需求，并鼓动末端用电参预永恒上升通说念，将怒放户储&工商储永恒需求增漫空间。

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