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从初出茅屋到蔚然成荫天元证券，公募FOF用八年时期完成了一场精彩的篡改，其领域的增长是闲隙，内核是投资者对慎重投资、科学养老理念的深度认同。
总结八年前，FOF初登国内公募舞台，领域仅为166.36亿元。而如今，这一数字已飙升至近2000亿元，竣事了八年增长超10倍的豪举。
这组亮眼数据的背后，是国内公募FOF产物体系的完善，更是市集与客户对其投资价值认同度不停擢升。
一、公募FOF市集近况：领域与质地双升
八年间，公募FOF不仅竣事了领域的快速膨胀，更在产物结构、策略多元化和绩效走漏等方面取得显赫进步。
1、事迹走漏亮眼
Wind数据涌现，行径11月18日，全市集修复满三年的294只FOF中，84%竣事正收益，事迹起程点的产物累计请问率已打破130%。此外，修复满一年的459只FOF（剔除次新基金）本年一谈竣事正收益，充分考据了FOF通过专科资产树立获取握续收益的智力。
伸开剩余85%2、投资范围握续拓宽
比年来，FOF产物的可投资范围竣事了显赫拓展，真确体现了“多资产树立”的核心价值。除了传统的股基、债基以外，商品基金（如黄金ETF）、QDII基金（跨境资产）、香港互认基金以及公募REITs等另类资产已延续被纳入FOF的投资视线。
这一溜变使得FOF基金司理大约在大类资产轮动中更机动地捕捉契机，并通过加入低关系性资产，有用优化组合的风险收益比，增强合座抗波动智力。
3、产物翻新迭出
产物时势的翻新迭代成为FOF发展的蹙迫驱能源。FOF-LOF（兼具FOF树立上风与LOF往来便利性）、QDII-FOF-LOF（进一步拓宽至跨境树立）、ETF-FOF等翻新品类延续面世，这些翻新在保留FOF资产树建功能的基础上，增强了流动性与策略机动性，鞭策FOF从“基金组合”向往来便利、策略详细的树立器具转型。
4、风险档次分明
FOF已酿成风险档次分明的产物矩阵，大约匹配不同投资者的人命周期与风险偏好。
普惠容许线：遮掩低、中、高风险品级的闲居FOF，得志日常金钱顾问与流动性需求。
养老策画线：以方向风险FOF（如慎重、平衡、积极型）和方向日历FOF（随设定退休日历动态改革资产树立）为核心，为永恒养老投资提供“一站式”科罚决策。
二、 FOF的历史就业
在领域与质地双升的同期，公募FOF更肩负起全球养老金钱慎重升值的历史就业。
养老投资，其核心诉求在于穿越经济周期，竣事资产的永恒、慎重升值。而公募FOF的基因恰巧与这一诉求完好契合。
二次散布投资，平滑永恒波动：FOF以“资产树立+基金优选”为核心逻辑，通过投资一篮子优质基金竣事风险二次散布，永别于闲居基金平直投资股票或债券的运作模式。
这种“双重散布”机制有用回避了“鸡蛋放在一个篮子里”的风险，显赫镌汰组合波动幅度，为投资者漫长的养老储备旅程提供更自在的握有体验。
科罚“基金采用难”痛点：面对全市集近万只公募基金，闲居投资者巨额靠近“选基难、择时难”的逆境。FOF由专科投研团队运作，凭借深厚的市集盘考智力与基金评价劝诫，从海量产物中优中选优并动态改革组合，精确科罚了个东谈主投资者的核肉痛点。中欧基金桑磊指出，FOF的核心价值之一即是为投资者提供专科的资产树立决策与产物筛选服务，匡助其克服信息不合称弯曲。
契合养老投资的永恒性与顺次性：养老投资是一场马拉松，需要严格的顺次性。FOF产物带领投资者进行永恒握有，其运作模式自己就蕴含了永恒投资和资产树立的理念，有助于匡助投资者克服追涨杀跌的东谈主性瑕疵，践行永恒价值投资。
三、 谁在FOF占据起程点地位
在公募FOF的茁壮发展中，一批轮廓实力雄伟的基金顾问东谈主凭借其较着的特质和握续优秀的事迹，在市集中占据了起程点地位，酿成了“头部效应”。
工银瑞信基金：万能型的“待业金大众”
算作行业巨头，工银瑞信的核心上风源于其深厚的待业金投资底蕴。算作国内较早涉足待业金顾问的公募机构，其顾问寰宇社保基金、企业年金、做事年金等永恒资金的丰富劝诫，已奏效平移至公募FOF运作中，尤其在养老方向基金的下滑弧线遐想、风险预算顾问等核心要道具备显赫上风。
在事迹走漏方面，工银瑞信旗下多只FOF产物走漏凸起。工银养老2050五年握有Y昔日一年收益率为35.61%，在同期混杂型FOF中排行3/196。同期工银养老2045三年握有Y、工银养老2040三年握有Y、工银养老2035三年握有Y以及工银养老2055 Y等产物昔日一年收益率均超20%。
投研团队实力浑厚，核心基金司理各有专长。
徐心远：擅长以量化的视角判断投资逻辑，依托全球树立、行业、作风、个基树立等量化模子，镌汰市集厚谊插手。据Wind数据涌现，他的代表产物为工银养老2050五年握有A，行径11月30日年内收益率接近30%，同类排行5/196。
周崟：聚焦策略资产树立，通过分析资产风险收益特征及关系性，麇集组合方向制定树立比例，同期通过通胀等宏不雅经济见识、诟谇期利率等市集见识，判断国内、全球所处经济周期（复苏、过热、滞胀、败落），再进一步判断当下环境占优资产。周崟顾问的工银贤明卓绝一年A年内收益率一样接近30%，同类排行3/12。
赵志源：以风险顾问者视角构建 FOF 投资框架，与其中科院概率与统计学博士的专科布景密不能分。以其参与顾问的工银价值慎重 6 个月握有混杂（FOF）为例，摄取“80% 债券 + 20% 风险资产” 树立，20% 风险资产进一步散布至 A 股基金、红利低波、外洋好意思股、商品黄金四大低关系且永恒向好的资产。
兴证全球基金：“主动顾问”的杰出人物
兴证全球基金以其遍及的主动投研智力和深入东谈主心的价值投资文化著称。这一基因一样被注入到其FOF业务中，使其产物呈现出较着的“佳构”特质。其FOF团队不仅作念树立，更深度参与底层基金的调研与评估，善于发掘具备永恒阿尔法智力的基金司理。
旗下明星产物如 “兴全安泰”系列养老方向FOF，自修复以来以其超卓的收益和出色的回撤行径，成为市集中的标杆性产物之一。
兴证全球基金旗下FOF基金司理代表之一是林国怀。他在构建FOF产物时，基于策略资产树立框架详情职权资产核心及产物事迹相比基准，以“翻石头”的方法从永恒视角挑选基金司理，并通过严控产物的波动率风险的容貌轮廓擢升投资者的获取感。其中，“翻石头”策略主要依靠永恒历史事迹、投资作风和盈利模式等三个窥察维度入部属手筛选优秀的基金司理。
中欧基金：工业化在资产树立上的专揽
中欧基金对FOF这类产物的解法是“工业化履行”，但愿将投资这个蓝本依靠基金司理“劝诫和盘感”的“时期活”，变成可复制的工业品，竣事基金事迹的可讲明、可复制，以及最蹙迫的可预期。
中欧基金多资产团队把这一套总结为MARS工场。也即是说，围绕多元资产树立科罚决策（Multi-asset Solutions）伸开，力图以可预期（Anticipated）的投资事迹为导向，以可复制（Repeatable）的资产树立经由为复旧，以可讲明（Specific）的收益开头/风险归因为落脚点，打造资督工场。
中欧基金的FOF代表基金司理是桑磊，他爱好投资方向，在具体选基时，他也垂青单品基金是否与我方的投资方向相匹配，主要从三个维度来评估基金，即投资方向、投资策略、投资行径。具体投研经由主要有6大门径：基金分类、初步筛选、定量分析、基金尽调、握续追踪、基金再分类，将选出的优秀基金作念成一个基金池。
“核心+卫星”是桑磊在构建FOF投资组合时的策略。他以为，核心部分是压舱石，追求的是永恒平衡，在此基础上通过卫星部分来搪塞波动。在他看来，此种策略既有矫健的部分，又有机动的部分，麇集起来有意于搪塞多变的市集环境。
在卫星部分，桑磊的界说是，“卫星”是对“核心”的补充，因为A股市集波动相比大，在有了一个永恒的“核心”后，通过对“卫星”的树立，不错增厚收益，抵御波动。
四、底蕴和上风
任何领跑上风并非一蹴而就，工银瑞信基金和兴证全球基金之是以FOF业务大约跑在行业前哨，是源于多年的集会与千里淀。
以兴证全球基金为例，其在主动顾问方面深厚的底蕴和基因，是赋能FOF以及养老投资的核心身分。
再以工银瑞信基金为例，它是国内较早涉足待业金投资顾问领域的公募机构之一，多年来在待业金顾问方面集会了丰富的劝诫。在永恒的待业金顾问过程中，酿成了一套训诲的投资顾问体系和风险行径机制，潜入清醒待业金“安全第一、慎重升值”的投资方向，这种投资理念也完好融入到FOF尤其是养老FOF产物的顾问中，使得其产物大约更好地得志养老投资的核心需求。
投研实力是公募机构的核心竞争力天元证券，养老投资不过如是。
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