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（原标题：2023年中国单子发展指数达到21371点——中国单子阛阓发展指数的构建与应用分析）天元证券
作家系江财九银单子究诘院 肖小和，李紫薇，徐言
摘要：为有用算计和反应我国单子阛阓发展景色与结构变化情况，本文应用主身分分析法创造性构建了中国单子发展指数及中国单子生态指数、中国单子金融指数、中国单子价钱指数、中国单子立异指数、中国单子风险指数等二级指数。跟着连年来我国经济金融环境的束缚改善，中国单子发展指数在2015年末达到了12778点，比基期增长了近12倍，年均增长率逾越21%；2016—2017年受单子风险事件频发、监管趋严以及金融去杠杆等因素影响，单子阛阓转头感性发展，中国单子发展指数有所回落；2018年为应答经济下行压力，政策环境趋于宽松，单子业务收复增长，中国单子发展指数达到13699点；2019年，在国表里风险挑战彰着高潮的复杂现象下，中国经济总体巩固，单子阛阓稳步增长，单子扶助实体经济功能进一步强化，中国单子发展指数达到14039点；2020年，面临新冠疫情带来的广宽冲击，在各方共同勉力下，世界复工、复产稳步鼓动，单子阛阓也飞速收复宽泛运行，为传导货币政策、推动宏不雅经济企稳起到了迫切推能源量，2020年单子利率核心全体下移，充分表露扶助实体作用，单子融资资本进一步着落，中国单子发展指数陆续增长至15292点。2021—2022年，我国单子阛阓运行总体巩固，业务总量崇敬有升，在“稳字当头”的总基调下，单子利率进一步下行，单子融资资本进一步着落，加之生意汇票信息泄漏公法全面实行，新一代单子系统告成投产，生意承兑汇票发展迎来了新的机会，单子服求实体经济才调进一步突显，中国单子发展指数快速高潮至17976点，同比增长965点。2023年，单子阛阓陆续稳健发展，各项业务同比增长，单子利率保持低位，在扶助实体经济回升向好、促进中小微企业稳健发展等方面表露了积极的作用，中国单子发展指数高潮至21371点。
一、单子阛阓的概述
生意汇票（以下简称单子）是指由付款东说念主签发，由承兑东说念主承兑，并于到期日向收款东说念主或被背书东说念主支付款项的一种单子。新世纪以来，单子阛阓发展飞速，2015年世界金融机构生意汇票累计承兑量和累计贴现量分别为22.4万亿元和102.1万亿元，比2001年分别增长17.5倍和55.8倍，年均增速分别达到22.7%和33.3%；2016年和2017年受单子风险事件频发、监管趋严以及金融去杠杆等因素影响，单子阛阓转头感性发展，世界金融机构生意汇票累计承兑量分别为18.1万亿元和14.63万亿元，同比分别回落19.2%和19.17%；累计贴现量分别为84.5万亿元和59.34万亿元，同比分别回落17.2%和29.78%；2018年单子业务进入收复性增长阶段，累计承兑和贴现分别为18.27万亿元和9.94万亿元，同比分别增长24.84%和38.83%；2019—2023年，单子阛阓陆续厚实增长，2023年全年累计签发生意汇票31.4万亿元，累计贴现62.6万亿元，分别较2022年增长14.6%和16.1%。
单子当作一种迫切的支付结算和投融资器具，其快速发展对我国经济金融的发展有极大的推动作用：
1.单子当作经济贸易交游的一种主要支付结算器具，非常是银行承兑汇票兼具信用增级、延期支付和背书转让三大优点，为加速商品流通和资金盘活提供了极大便利和扶助。2023年单子承兑余额为17.1万亿元，比2001年增长了33.5倍。
2.单子业务不错为实体经济非常是中小企业提供方便融资渠说念和低资本资金，缩短企业融资资本，有用扶持企业发展壮大。单子贴现与凡俗贷款比拟其融资资本经常较低，且经过通俗、赢得资金周期短，非常是关于信用品级相对较低的中小企业，银行承兑汇票所具有的银行信用、放款速率快等特色，对责罚我国中小企业融资难问题具有后天不良的上风和作用。2023年，全阛阓用票企业流派约为320万户，其中，签发单子的中小微企业21.3万家，占沿途签票企业的93.1%，中小微企业签票发生额20.7万亿元，占沿途签票发生额的65.9%。贴现的中小微企业32.0万家，占沿途贴现企业96.5%，贴现发生额17.5万亿元，占沿途贴现发生额73.6%，单子服求实体经济质效进一步得到擢升。
3.单子业务是银行业优化财富欠债结构、加强流动性料理、提高收益的一个迫切妙技。单子财富兼具资金和信贷属性，且具有较好流动性，成为银行信贷范围篡改和流动性料理的主要器具之一。单子承兑业务和贴现业务不错为银行带来承兑保证金进款和贴现资金留存，为银行主动增多进款提供持手。单子业务还不错给银行带来承兑手续费中间业务收入、贴现利息收入、转贴现利差收入、回购利率收入以及再贴现低资本资金，为银行扩盈增效、接济收入结构开辟新旅途。
4.单子财富渐渐成为投资和交易的迫切标的。由于单子财富风险相对较低、收益可不雅，渐渐成为答理产物和资管产物迫切的基础财富，从而银行、信赖、基金、证券公司、财务公司以及企业、个东说念主均径直或波折的参与到了单子财富投资链条为表率表率化单子融资机制，更好地就业中小企业融资和供应链金融发展，中国东说念主民银行出台《表率化单子料理办法》，该办法于7月28日持重实施。欺压2020年末，共有16家金融机构创设刊行表率化单子58只，总范围达到61.73亿元。跟着单子阛阓的深刻发展和多元化参与主体的参与，单子财富的交易功能束缚增强，单子筹画模式也从持有滋生为主向持有与交易赢利篡改，阛阓流动性进一步提高，单子交易也渐渐成为货币阛阓迫切的交易类型。央行224号文进一步放开了单子阛阓参与主体，证券、资管产物等非银金融机构可参与单子交易，2023年单子交易量达到104.9万亿元，同比增长19.1%。
5.单子的调控功能进一步深刻。单子再贴现业务是央行传统的三大货币政策器具之一，兼具数目型和价钱型双重上风，不错调控阛阓资金面、篡改信贷投向、教会阛阓预期，亦然定向扶助民营、小微、绿色、立异等国度饱读舞性规模、促进实体经济发展最径直、最有用的路线。2023年中国东说念主民银行应用支农支小再贷款、再贴现教会地门径东说念主金融机构扩大对涉农、小微和民营企业的信贷投放，2023年末再贴现余额为5920亿元。跟着我国经济从高速增长向高质料增长篡改，货币政策对精确有用的条目束缚提高，单子再贴现的调控功能将进一步深刻。单子除了再贴现调控功能外，在贴现、转贴现及回购业务上也跟着阛阓发展和业务发展及利率变化，具有阶段性的调控作用，在近几年单子利率一些阶段性的变化，就不错昭彰其中的作用。
因此，咱们有意义笃信，跟着单子阛阓稳健表率发展，昔日对我国接济经济结构，服求实体经济，责罚民营、小微企业融资难融资贵问题，提高金融服从，深刻金融阅兵，必将表露更为专有的作用。
二、中国单子发展指数的见识及兴趣
中国单子发展指数是通过对系列主张体系进行数目处理构建出一个旨在反应我国单子阛阓发展景色与结构变化情况的指数。它还至少包括了中国单子生态指数、中国单子金融指数、中国单子价钱指数、中国单子立异指数和中国单子风险指数等二级指数。
构建中国单子发展指数的主要兴趣在于：一是不错量化我国单子阛阓的发展水平，科学合理地差异发展阶段，究诘和评价历史的发展轨迹，进而贪图阛阓昔日发展场地并制定相应政策；二是单子业务对经济增长非常是中小企业融资具有迫切作用，单子生态指数不错准确判断世界以及各个地区单子发展对经济的影响程度，以制定恰当经济发展要乞降区域发展特色的单子发展计策；三是单子阛阓当作阛阓化期间最早、程度最高的金融子阛阓之一，其活跃程度和参与度都已经成为货币阛阓乃至金融阛阓迫切的构成部份，单子金融指数冒昧算计单子阛阓化程度，以此判断金融阛阓化程度，从而为进一步鼓动单子阛阓化和金融体制阅兵提供表面依据；四是单子价钱指数够算计单子阛阓利率的总体走势，既不错成为阛阓参与者判断面前阛阓价位以及昔日走向，也能为政策制定者或究诘者提供阛阓资金、范围紧缺与否的参考；五是单子阛阓的活跃度高，新产物新业务层见错出，同期监管政策也频频出台，立异与监管的博弈较为蛮横，单子立异指数既不错测量单子阛阓的立异程度和立异冲动，又能使监管机构明晰了解阛阓发展和立异情况，从而不错制定科学合理的监管政策教会单子立异走向健康可陆续发展之路；六是单子的流动性较强，阛阓的参与主体万般，涵盖了企业、银行、财务公司、信赖等等，单子风险指数通过测度单子阛阓的风险因素，轮廓反应阛阓的信用风险、诓骗风险等景色，并能前瞻性地预判部分系统性风险。
三、中国单子发展指数的构建及实证分析
（一）中国单子生态指数。该指数用来算计我国实体经济增长情况以及单子对实体经济的扶助作用，因此秉承了国内出产总值（GDP）、社会融资总量（SHR）主张以及承兑余额（CY）、单子累计承兑量（LC）、贴现余额（TY）、累计贴现量（LT）共6个变量。
本文华取主身分分析门径构建中国单子生态指数模子，并进行实证分析。主身分分析是利用降维的想想，将繁多主张篡改为一个或几个轮廓主张的多元统计分析门径。轮廓主张不仅保留了原始变量的主要信息，而况去除彼此之间的关系部分，不错去粗取精，格外恰当用于指数的构建。具体设施如下：
数据选取。计划到数据的可得性和长入性，咱们秉承自2002年-2023年的GDP和单子年度数据，共有21期。同期进行主身分分析必须进行表率化处理，
2.数据检修。对变量进行关系性不雅察及KMO 和 Bartlett 的检修（见下表），不错看出单子阛阓交易情况与GDP之间存在很高的关系性，且KMO和Bartlett 的检修值均相宜主身分分析的表率。
图1 2002—2023年中国单子生态指数走势图
从图中不错看出，（1）我国单子生态指数和国内出产总值、社会融资范围走势保持较高一致性，他们的关系性都在0.94以上，说明中国单子生态指数冒昧代表单子阛阓经济环境的变化。（2）我国单子生态指数和国内出产总值的关系所有略高于和社会融资范围（0.980>0.941），标明指数反应GDP更多一些，因为GDP代表我国总体经济情况，是单子业务的本源，而社会融资范围则代表了金融对实体经济资金扶助的总量，涵盖的单子业务主若是新增单子余额和未贴现银行承兑汇票，但二者数据经常较小且不厚实。（3）从2002年—2015年我国单子生态指数和国内出产总值、社会融资范围都在束缚走高，暗意跟着2002年以来我国经济的快速增长以及金融扶助实体经济力度的加大，单子阛阓的经济环境束缚改善,2015年达到11133点；2016年—2017年由于我国经济增速转轨，金融去杠杆，单子阛阓感性转头，中国单子生态指数回落至9788点；2018年为应答经济下行压力，政策环境趋于宽松，中国单子生态指数回升至10259点；2019年在国表里风险挑战彰着高潮的复杂现象下，中国经济总体巩固，单子阛阓稳步增长，单子扶助实体经济功能进一步强化，中国单子生态指数达到12508点；在2020年一季度新冠疫情冲击下，世界凹凸皆心合力攻克难关，阛阓流动性较为充裕，跟着复工、复产的稳步鼓动，我国经济发展有序收复，成为2020年独还是济正增长国度，单子阛阓也飞速收复宽泛运行，中国单子生态指数达到14117点；2021—2022年，在新冠疫情懒散多发、外部环境的不笃定特性况下以及经济下行压力下，我国有用实施宏不雅政策，经济陆续厚实收复、稳中向好，单子阛阓稳健运行，跟着单子基础设施的束缚完善以及关系法例接踵出台，生意汇票信息泄漏公法持重执行，新一代单子业务系统投产上线，我国单子阛阓生态环境陆续擢升，中国单子生态指数达到17418点。2023年，单子新公法持重执行，新规强调实在交易和债权债务关系，限定承兑余额及保证金余额比例上限，表率信息泄漏轨制，单子阛阓表恣意趋严，生态环境进一步擢升，中国单子生态指数高潮至19125点。
（二）中国单子金融指数。该指数用来算计我国单子阛阓与金融阛阓发展的契合度，秉承了代表信贷阛阓的贷款余额（DY）和代表货币阛阓的交易量（LHB），以及单子阛阓的承兑余额（CY）、单子累计承兑量（LC）、贴现余额（TY）、累计贴现量（LT）共6个变量。仍采选主身分分析门径构建中国单子生态指数模子，数据选取了2002年—2023年的金融阛阓和单子年度数据，共有24期。通过下表不错看出，各个变量之间的关系程度都比较高，检修主张也格外恰当进行主身分分析和指数的构建。数据处理过程如单子生态指数一致，在此不再赘述。通过SPSS软件对上述主张进行主身分分析，收尾涌现第一主身分的方差索要率（即累计孝顺率）达到90.87%，字据因子载荷矩阵贪图出各表率变量的权重所有，最终得出中国单子金融指数（BFI):
图2 2002-2023年中国单子金融指数走势图
同理，鉴于惯例指数均为正数，假定将中国单子金融指数（BFI）基期定为2002年，并将基值定为1000点，得到2002—2023年我国单子金融指数走势图。从图中不错看出：（1）我国单子金融指数与贷款余额、货币阛阓交易量的走势格外慈祥，关系所有都逾越了0.97，说明单子金融指数不错代表我国金融阛阓的全体情况。（2）单子兼具信贷属性和资金属性，我国单子金融指数与贷款余额的关系所有略高于与货币阛阓交易量的关系所有（0.983>0.977），标明单子当作信贷篡改作用有所增强，单子在企业贷款中表露的作用进一步擢升。（3）从2002年—2016年我国单子金融指数和贷款余额、货币阛阓交易量都在束缚走高，单子阛阓的金融环境束缚擢升，2016年中国单子金融指数达到15624点；跟着金融去杠杆和监管强化，2017年景为金融阛阓的转机点，货币阛阓和单子阛阓交易量均出现下滑，中国单子金融指数相应回落至14084点；2018年货币政策转向，资金面宽松，金融阛阓交易活跃，中国单子金融指数回升至15537点；2019年中国东说念主民银行应用多种货币政策器具加强逆周期篡改力度，金融阛阓交易活跃，信贷结构进一步优化，中国单子金融指数稳步擢升至18394点；2020年中国东说念主民银行保持流动性合理充裕，阛阓资金面相对宽松，加强信贷扶助力度，缩短社会轮廓融资资本，完善结构性货币政策器具体系，精确滴灌，中国单子金融指数增长至20696点；2021年央行轮廓利用多种货币政策器具保持流动性合理充裕，强调信贷结构接济优化，教会重心规模和薄弱要津信贷投放，陆续推动企业轮廓融资资本稳中有降，中国单子金融指数达到22511点；2022年中国东说念主民银行2次缩短进款准备金率，并轮廓应用再贷款再贴现、中期假贷便利、公开阛阓操作等多种方式，短中恒久相计议，保持流动性合理充裕，并屡次召开信贷口头分析会议，教会金融机构在加强信贷扶助实体经济力度，中国单子金融指数达到26927点；2023年中国东说念主民银行轮廓应用降准、再贷款再贴现、中期假贷便利、公开阛阓操作等方式精确投放流动性，在稳健货币政策导向下，陆续强化逆周期和跨周期篡改，货币信贷和社会融资范围合理增长，信贷结构束缚优化，中国单子金融指数高潮至30578点。
（三）中国单子价钱指数。该指数用来算计我国单子价钱走势情况和趋势，由于莫得官方发表的泰斗数据，因此秉承了中国单子网的利率报价加权平均值，分别是转贴买入利率（MR）、转贴卖出利率（MC）、正回购利率（ZHG）和逆回购利率（NHG）共4个变量。数据选取期间段为相对较全且具有可比性的2010年—2023年，由于期间短，因此使用了季度数，共有56期。仍采选主身分分析门径构建中国单子生态指数模子，通过下表不错看出，各个变量之间的关系程度都较高，检修主张（KMO和球形度检修）也格外恰当进行主身分分析和指数的构建。数据处理过程与上述一致。通过SPSS软件对上述主张进行主身分分析，收尾涌现第一主身分的方差索要率（即累计孝顺率）达到92.3325%，字据因子载荷矩阵贪图出各表率
图3 2002-2023年中国单子价钱指数走势图
从图中不错看出：（1）2010年-2023年我国单子价钱指数与单子阛阓利率走势基本保持一致，关系性均在0.96以上，说明中国单子价钱指数冒昧代表单子价钱的全体走势。（2）中国单子价钱指数与逆回购利率契合程度最高，二者关系性达到0.9825，回购是纯资金业务，而转贴还包含信贷的因素，与单子价钱受资金因素影响更彰着相符。（3）2015年—2016年在寰球量化宽松和我国保增长政策布景下，中国单子价钱指数束缚走低；跟着宏不雅政策渐渐收紧，2017年中国单子价钱指数有所回升；2018年政策环境趋于宽松，2018年中国单子价钱指数启动回落；2019年政策环境较为宽松，加强逆周期篡改、结构接济和阅兵的力度，以进一步缩短企业融资资本，2019年中国单子价钱指数陆续走低；面临新冠疫情形成的冲击，2020年一季度以来，中国东说念主民银行屡次下调进款准备金率，向阛阓投放流动性，加强信贷投放力度，应用阅兵门径默契货币政策传导，以进一步缩短企业融资资本，阛阓资金面较为宽松，单子价钱指数飞速回落；固然三季度单子价钱指数有所回升，但全体处于低位颠簸，2020年四季度中国单子价钱指数回落至891；2021年以来，不管是资金面照旧信贷范围都厚实偏宽松，教会单子价钱快速回落，2022年中国单子价钱指数回落至552点；2023年，全阛阓资金面保持合理充裕，信贷投放合理增长，中国单子价钱指数小幅回升至645点。
（四）中国单子立异指数。该指数用来算计我国单子业务和产物的立异情况，这不错从单子业务和产物的立异数目、交易量、总收入以及在单子传统业务中的占比等维度进行测评，通过中国单子立异指数的构建来反应不同期期单子阛阓的活力以及昔日的发展趋势和历久力，同期也不错成为监管机构出台政策的依据和成果反应主张。但由于现在这三个主张均莫得公开的官方统计数据以过甚他泰斗性较强的替代数据，因此仅提议关系想法供探讨和完善，天然通过监管机构斥地单子立异统计轨制体系及系统之后也不错取得。
（五）中国单子风险主张。该指数从单子承兑垫款率、单子贴现逾期率、单子案件发生率、单子资金逝世率等维度进行评估，用来算计我国单子阛阓的轮廓风险景色，不错成为单子筹画机构把控风险、制定筹画策略的迫切参考主张。然而，现在这些主张难以征集到恰当的数据，单子承兑垫款率惟有2007—2009年的季度数，穷乏最新数据，据典型看望约在0.15%—0.25%之间，但不够准确，因此此处仅提议关系想法供探讨和完善，天然如果监管机构能斥地单子风险统计轨制和关系系统即可公斥地布。
（六）中国单子发展指数。该指数用来算计我国单子阛阓发展的总体情况，秉承了代表单子阛阓的承兑余额（CY）、单子累计承兑量（LC）、贴现余额（TY）、累计贴现量（LT）、转贴买入利率（MR）、转贴卖出利率（MC）、正回购利率（ZHG）和逆回购利率（NHG）和未贴现银行承兑汇票（WYC），代表实体经济方面的GDP、社会融资总量（SHR），代表金融方面的贷款余额（DY）和代表货币阛阓的交易量（LHB），代表立异方面的单子答理产物占比（PLC），代表风险方面的单子承兑垫款率（PCD），共15个主张，固然单子答理产物占比和单子承兑垫款率不可迷漫代表单子立异和风险情况，但限于公开可得数据计划将其纳入主张体系。数据秉承2003-2023年的季度数，共84期数据，但由于单子答理产物占比和单子承兑垫款率数据限定，本色目田度惟有17个。对上述数据应用主身分分析门径进行贪图，收尾涌现存在三个主身分，累计孝顺率达到89.11%。通过归拢篡改贪图轮廓主身分，即中国单子发展指数（BDI）。鉴于惯例指数均为正数，假定将中国单子发展指数基期定为2003年第一季度，并将基值定为1000点，得到2003—2023年各季度我国单子发展指数走势图。
图4 2002-2023年中国单子发展指数走势图
通过分析可知：（1）跟着连年来我国经济金融环境的束缚改善，单子阛阓得到了迅猛发展，中国单子发展指数在2023年末达到了21371点，比基期增长了近21倍，年均增长率逾越101.9%。（2）图中涌现中国单子发展指数存在彰着的周期性波动，即年末飞速升高、岁首回落的特色，这与GDP等经济金融主张存在周期性变化是相一致的。（3）构建的主张中与中国单子发展指数关系性较高的有单子承兑余额、累计承兑量、贴现量、GDP、贷款余额、货币阛阓的交易量、单子答理产物占比和单子承兑垫款率，而单子利率与发展指数关系程度相对较低，这主要因为单子利率多跟阛阓资金、信贷范围等资源关联，跟单子阛阓发展阶段和发展程度的关系相对较小。（4）与中国单子发展指数呈负关系的主张惟有单子承兑垫款率和贴现余额，前者因为单子阛阓的发展与风险的发生比例经常呈反比，后者主若是单子贴现余额当作信贷篡改器具受宏不雅政策影响广宽。
四、中国单子发展指数的应用
（一）区域单子发展指数的构建
中国单子发展指数除了不错用来算计我国单子阛阓总体发展景色除外，也冒昧鉴戒用来编制世界各个省市的区域单子发展指数，从而比较各地区单子阛阓的发展情况，进而成心于地方监管机构出台恰当区域特色的单子发展政策，也方便万般型、各地区的阛阓参与主体制定相稳妥的筹画策略、联想适销对路的单子产物。由于区域性数据比世界性更少，因此本文秉承了承兑余额、承兑发生额、贴现余额、贴现发生额、GDP和贷款余额六个主张，并假定2006年世界平均水平为基值，通常应用主身分分析法得出2006-2022年世界31个省、自治区和直辖市(香港、澳门、台湾地区除外)单子发展指数如表4。
1.世界各地区积年的单子发展指数
关于世界各地区积年的单子发展指数，如表4所示，我国的单子发展水平总体上呈现提高的趋势，非常是广东、江苏、浙江、山东、福建等地高潮幅度较大，然而受2020年新冠疫情影响，区域单子发展指数全体回落。跟着后疫情期间企业复工复产，经济回升向好，2022年区域单子发展指数有所回升。
2.世界各地区单子发展指数的分析
2006—2022年世界各地区单子发展指数的差距情况如表5所示，从中不错看出，世界各地区全距与表率差正在徐徐增大，极差由2006年的3433点增多到2022年的9740点，表率差由2006年的974增多到2022年的2491。单子发展景色在不同维度上并不平衡，地区之间的差距正在徐徐加大，东部经济发扬地区的单子发展指数彰着高于西部欠发扬地区，形成东西部之间较为彰着的区域互异，即一个地区单子阛阓的发展情况基本与该地区的经济总量和贷款总范围是相一致的。同期，咱们也发现近几年中部地区单子阛阓的增长速率较快，经济发扬的东部地区增长速率反而较慢，这与我国全体经济结构接济、中西部经济金融发展速率加速是相反相成的。
（二）区域单子发展指数的聚类分析
本文华取聚类分析门径对我国各地区积年的单子发展指数进行归类，通过对输出收尾的分析，按照地区来笃定单子发展指数的类别，并究诘单子发展指数对各个地区的影响。
在聚类门径上，秉承组间流通法，即当两类归拢为一类后，使整个的两两项之间的平均距离最小。同期，应用表率差表率化门径(Z-Scores)，把数值表率化到Z漫步，表率化后变量均值为0，表率差为1。终末，输出收尾的树状聚类图如下图所示。由树状聚类图不错得出，世界各地区不错彰着分为3大类。
第一类:广东、浙江、江苏、山东。这四个省市在GDP和贷款范围上均是世界前线，他们的共同特色主若是东南沿海地区经济发扬，企业贸易结算和融资需求茂盛，单子资源和金融资源丰富，阛阓交易活跃，立异才调强，因此该地区从单子承兑、银行直贴到金融机构的转贴现都很活跃，因此单子发展指数在世界遥遥率先。
第二类:河南、福建、北京、上海、辽宁、安徽、河北、湖北、四川、山西、云南、重庆、山西、江西、湖南。这些地区大多属于经济金融发展第二梯队，经济基础相对较好，金融活跃度相对较高，单子在企业间的支付结算需乞降金融机构间的盘活融资需求均较为茂盛，因此这些地区万般单子业务均处在世界的中上游。
第三类:海南、宁夏、西藏、青海、贵州、甘肃、黑龙江、吉林、天津、内蒙古、新疆、广西。这些省份（直辖市）大多位于中西部和东北部地区，经济总量和金融资源存量不及一二梯队省份，票源较为稀缺，参与主体相对较少，参预单子阛阓的金融资源也不及，单子阛阓发展相对落伍。
参考文件：
[1]中国东说念主民银行货币政策分析小组，积年中国区域金融运行陈说。
[2]上海单子交易所，《2021年单子阛阓发展记忆》。
[3]雷宏，《金融发展指数构建与中国金融阛阓化程度评价》，中北大学学报，2007年06期。
[4]曹颢尤建新卢锐陈海洋，《我国科技金融发展指数实证究诘》，中国料理科学，2011年03期
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